2026-10-13

• 完成 4958 臻鼎-KY 14 份 required documents 原文研究：9 月營收 NT$263.58億創高、3Q26優於統一原估，帶動統一FY2027EEPS自NT$22.91 上修至 NT$26.14；Base改為FY2027EEPSNT$26.14 × 28x，Bear/Base/Bull 為 NT$575/730/925、機率25$595 計，加權目標 NT$740、預期報酬 +24.4%。

• 完成 2344 華邦電 15 份 required documents 原文研究：利基 DRAM／SLC NAND／NOR 的供給緊縮與 16nm 擴產支持週期，但 FY2028E 券商預估由 NT$39–45至富邦最新NT$79.92；維持 FY2028E Bear/Base/Bull NT$25/57/70\times 4x/5x/6x，目標NT$100/285/420、機率25%/50%/25%。以 2026-10-12 TWSE 收盤 NT$174計，加權目標NT$272.50、預期報酬 +56.6%。

• 恢復3665 貿聯-KY已完成估值發布：以2026-10-12 TWSE收盤NT$2,355計，FY2028EBear/Base/Bull為145/160/165、對應目標NT$2,900/3,840/4,290，機率25%/50%/25%，加權目標NT$3,717.50、加權報酬+57.9%。

• 完成 3008 大立光 24 份 required documents 原文研究：FA 已過客戶驗證，但 FAU 送樣、首線與初期經濟性仍待驗證；維持 FY2028E Bear/Base/Bull NT$200/250/280\times 20x/20x/22.5x，目標NT$4,000/5,000/6,300、機率 30%/50%/20%。以 2026-10-12 TWSE 收盤 NT$7,325計，加權目標NT$4,960、預期報酬 -32.3%。

• 補完 3008 大立光 新增 17 份 required documents（43 個原生閱讀批次）：UBS 的 FY2028E 基準拆為本業 EPS NT$220加CPONT$35、SOTP 目標 NT$5,000；與MorganStanley對2027年中產線、FAU資格與初期經濟性的保留一致，故維持FY2028EBear/Base/BullNT$200/250/280 × 20x/20x/22.5x、目標 NT$4,000/5,000/6,300、機率30$7,325 計，加權目標 NT$4,960、預期報酬 -32.3%。

• 完成 1476 儒鴻 21 份 required documents 原文研究：訂單能見度維持六個月，新品／新客戶與成本轉嫁支持 2H26 修復，但舊款 mix、終端需求與印尼自動化時程仍壓抑 2027 可見度。維持 FY2027E Bear/Base/Bull EPS NT$25/26/28\times 11x/13.5x/15x，目標NT$275/351/420、機率 30%/50%/20%；以 2026-10-12 TWSE 收盤 NT$312計，加權目標NT$342、預期報酬 +9.6%。

• 完成 MediaTek 19 份 required documents 原文研究：首顆 AI accelerator ASIC 的 4Q26 量產仍是下一個驗證點；市場對 FY2028E EPS 的 NT$256.7–427.3分歧，反映後續ASIC、先進封裝與營運槓桿的不同假設。維持Bear/Base/BullNT$4,300/5,800/7,300、機率 30%/50%/20%；以 2026-10-12 收盤 NT$4,625計，加權目標NT$5,650、預期報酬 +22.2%。

• 完成 UMC 14 份 required documents、29 批原文研究：FY2028E 直接 EPS 為 Daiwa NT$8.232、MS稀釋NT$9.05、GFHK NT$11.8。Bear/Base/Bull改為FY2028EEPSNT$7/9/11.8 × 15x/20x/25x，目標 NT$105/180/295、機率30$145.50計，加權目標NT$180.50、報酬+24.1%。修正舊頁3Q營收年增敘述、國泰來源身份與GFHK未納Intel分潤的模型邊界。

• 聯電：Investment Snapshot 改為台積電同款四列表格，保留原估值與報酬數值。

• 恢復 2308 台達電 已完成估值的發布草稿：9 月／3Q26 營收低於共識，缺料與泰國洪水壓抑交付，USITC 調查增加獲利實現風險；維持 FY2028E EPS 87／100／120 × 18x／22x／25x，目標 1,566／2,200／3,000 元，機率改為 35%／50%／15%。共同估值日 2027-12-31，以 2026-10-12 TWSE 收盤 1,900 元計，Bear／Base／Bull 報酬 -17.6%／+15.8%／+57.9%，加權目標 2,098.10 元、報酬 +10.4%。[Daiwa; Morgan Stanley, Oct 2026]

• 更新 Yageo：採 MS 9/29 FY2028E EPS 43.41 校正舊 FY2027 錨點；Bear/Base/Bull 為 30.283／43.41／48.90 × 13x／17x／22x，目標 NT$393.68／737.97／1,075.80，機率 30%／50%／20%。以 2026-10-12 TWSE 收盤 NT$636.00 計，加權目標 NT$702.25、報酬 +10.4%；保留轉單、拆股口徑與提前備貨的分歧。[MS; 國泰期貨; 統一, Sep 2026] [凱基, Jul 2026]

• 更新 2368 金像電：完整核對14份required sources、26批原文。將舊FY2027估值改為FY2028E Bear/Base/Bull EPS 71.50／106.20／135.45 × 15x／20x／24x，目標1,072.50／2,124.00／3,250.80元、機率30%／50%／20%；共同日期2027-12-31，以2026-10-13 TWSE收盤1,170.00元計，加權目標2,033.91元、報酬+73.8%。納入3Q26營收僅達凱基原估95.6%、T4／TPU HDI升級及79億擴產的2028貢獻。

• 更新 7795 長廣：完整核對 9 份 required sources、21 批原文，另回讀保留的 Daiwa／統一模型。FY2028E Bear/Base/Bull EPS 24／30／34 × 25x／30x／35x，目標 600／900／1,190 元、機率 25%／50%／25%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-12 TWSE 收盤 532.00 元計，加權目標 897.50 元、報酬 +68.7%。校正舊 Bull 算式與元富 29.85x 欄位解讀，保留中國產能及現金流分歧。

• 更新 3036 文曄：第三季營收符合預期，FY2028 直接 EPS 為 MS 31.69／BofA 38.65／Citi 49.09。改為 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 25.352／38.65／49.09 × 7x／9x／11x，目標 177.46／347.85／539.99 元、機率 30%／50%／20%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-13 TWSE 收盤 211.50 元計，Bear／Base／Bull 報酬 -16.1%／+64.5%／+155.3%，加權目標 335.16 元、報酬 +58.5%。補上通路營運槓桿說明，校正凱基股價 P/E 與 Citi DCF 的舊解讀。

• 更新 2408 南亞科：完整核對 24 份 required sources、59 批 DB 原文；納入富邦 FY2027E EPS 120.66→110.30 及 FY2028E 117.31，與 UBS 125.68、群益 137.55、凱基 229.06 的直接 FY2028E 預測交叉。修正舊 FY2027 評價年度，改為 FY2028E EPS 80／125／180 × 2027 年底 P/E 5x／6x／7x，目標 400／750／1,260 元、機率 30%／50%／20%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-12 TWSE 收盤 527 元計，加權目標 747 元、報酬 +41.7%。新增 DRAM 長期供應協議概念頁。

• 更新 2881 富邦金：完整核對 14 份 required sources、29 批 DB 原文，另核對較新共識來源。舊 FY2027 模型改為逐情境橋接的 FY2028E EPS 8.55／11.025／12.43 × 2027 年底 P/E 13x／14x／15x，目標 111.15／154.35／186.45 元、機率 25%／50%／25%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-12 TWSE 收盤 158.50 元計，加權目標 151.575 元、報酬 -4.4%。校正元富 P/B、凱基 SOTP 與 old/new 欄位，新增壽險 CSM／FVOCI 概念頁。

• 更新 2455 全新：光電子3Q26占比42.5%，但基板預付款仍受出口許可限制；校正UBS比較表把P/B14.4誤當EPS的舊模型。FY2028E Bear/Base/Bull EPS11.044／18.895／21.88 ×2027年底P/E25x／30x／35x，目標276.10／566.85／765.80元、機率30%／50%／20%；共同日期2027-12-31，以2026-10-12 TWSE收盤564.00元計，加權目標519.415元、報酬-7.9%。新增光電子磊晶概念頁。

• 刷新 2455 全新 價格：TWSE 2026-10-13 收盤508元，原564元為10/12；估值與機率維持不變，Bear/Base/Bull報酬改為-45.6%／+11.6%／+50.7%，加權報酬由-7.9%變為+2.2%。同時補發布已存在的光電子磊晶概念頁。

• 更新 MPI：完整核對 13 份 required sources、31 批 DB 原文；群益 FY2028E EPS 109.13→171.68，並核對 MS／Macquarie old/new 與估值期間。改為 FY2028E EPS 130／190／250 × 2027 年底 P/E 30x／45x／55x，目標 3,900／8,550／13,750 元、機率 25%／50%／25%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-13 TPEx 收盤 5,940 元計，加權目標 8,687.50 元、報酬 +46.3%。保留原模型歷史，新增年度營收／淨利率假設與 CPO 收入分歧。

• 刷新 2027 台股情境報酬 Ranking：以 2026-10-13 TWSE／TPEx 官方收盤重算 113 檔，共同目標日 2027-12-31，前五為新代、金像電、長廣、華邦電、貿聯-KY。納入旺矽本輪完成的新情境，排名第 16、加權報酬 +46.3%；0050 第 55、+21.3%。未改公司估值或新增快照；計算日（台北）2026-10-14。

• 更新 2360 致茂：CPO insertion 3／4o 已取得資格及 2027 量產線首批訂單，3Q26 營收大幅超預期。FY2028E Bear／Base／Bull EPS 65／79.61／97.19 × 2027 年底 P/E 25x／32x／38x，目標 1,625.00／2,547.52／3,693.22 元、機率 25%／50%／25%；共同日期 2027-12-31，以 TWSE 2026-10-13 收盤 2,200 元計，加權目標 2,603.315 元、報酬 +18.3%。納入約 3% GDR 稀釋、補群益 FY2028 及 Aletheia old/new 明細，新增 SLT／量測概念頁。

• 更新 6446 藥華藥：完整核對 13 份 required sources、14 批 DB 原文，另核對 FY2028 直接預測與共識。修正舊 FY2027 評價年度，FY2028E Bear/Base/Bull EPS 42.00／60.63／76.80 × 2027 年底 P/E 28x／35x／40x，目標 1,176.00／2,122.05／3,072.00 元、機率 30%／50%／20%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-13 TWSE 收盤 1,165.00 元計，加權目標 2,028.225 元、報酬 +74.1%。納入群益直接 FY2028 預估、ET 給付時點及 AOP 曝險，區分券商 old/new 與舊推薦表。

• 更新 6782 視陽：完整核對 13 份 required sources、21 批 DB 原文，另核對凱基直接 FY2028E EPS 22.47 及群益較新 FY2027E 24.27。維持 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 21.00／24.596／27.4045 × 2027 年底 P/E 10x／12.2x／13.5x，取整目標 210／300／370 元、機率 25%／50%／25%；共同日期 2027-12-31，以 2026-10-13 TWSE 收盤 241.50 元計，加權目標 295 元、報酬 +22.2%。修正舊頁無直接 FY2028 預測的敘述，區分元大與富邦 old/new、華南股本分母矛盾及券商短期目標期間。

• 更新 7750 新代：高階包套及中國市占支持成長，但管理層中長期費用率 22–23% 與券商 FY2027 營益率分歧使 Base 下修。FY2028E EPS 100／120／160 × 2027 年底 P/E 20x／25x／27.5x，目標 2,000／3,000／4,400 元、機率 30%／50%／20%；共同日期 2027-12-31，以 10/13 TWSE 收盤 1,815 元計，加權目標 2,980 元、報酬 +64.2%。新增 CNC／伺服概念頁，校正馬來西亞完工與投產時點並保留 EPS 口徑矛盾。

新代頁面文字修正

• 依使用者要求，移除新代摘要中的 0050 報酬比較及對應來源；有可比資料時才進行同業比較。

• 更新 2634 漢翔：完整讀取 13 份 manifest、32 批 DB 原文，另核對較新券商共識；修正舊 FY2027 估值為 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 1.701／2.816／3.99 × 2027 年底 P/E 22.5x／25x／25x，目標 38.27／70.40／99.75 元、機率 35%／50%／15%；共同日期 2027-12-31，以 TWSE 2026-10-13 收盤 61.40 元計，加權目標 63.557 元、報酬 +3.5%。納入高教機收入缺口、元大直接 FY2028 無人機放量與群益低端預測，新增航太 MRO 概念頁。

• 更新 5871 中租-KY：中國延滯轉降但利差收窄；以 Citi／JPMorgan 直接 FY2028E EPS 13.40／13.77 校正舊 NTM 混合敘述，維持 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 11.00／13.50／14.50 × 2027 年底 P/E 7x／10x／12x，目標 77／135／174 元、機率35%／45%／20%。共同日期2027-12-31，以 TWSE 2026-10-13 收盤106.00元計，加權目標122.50元、報酬+15.6%；核對富邦、中信、JPMorgan old/new 及券商短期目標期間。

• 更新 2890 永豐金：完整核對 13 份 manifest、38 批 DB 原文，另補讀較新共識。沿用 2027-12-31 的 FY2027 年底 BVPS 21.30 × P/B 1.65x／2.1005x（約2.10x）／2.35x，修正舊取整為目標 35.15／44.74／50.06 元，機率 25%／55%／20%；以 TWSE 2026-10-13 收盤 44.75 元重算，加權目標 43.4065 元、報酬 -3.0%。核對 JPMorgan EPS old/new、群益 9 月中立及無目標、現增股數／淨值分歧，新增銀行淨利差與淨值估值概念頁。

• 更新 AVC：完整核對12份required sources、26批DB原文及保留統一來源。FY2028E Bear/Base/Bull EPS 165.843／210／239.48 ×2027年底P/E 18x／22x／25x，目標2,985.17／4,620／5,987元、機率25%／50%／25%；共同日期2027-12-31，以TWSE 10/13收盤3,280元計，加權目標4,553.04元、報酬+38.8%。校正JPM目標期間、GS／凱基old/new、統一舊推薦表與CDU小量生產時程。

• 更新 3034 聯詠：完整核對12份required sources、31批DB原文。校正舊FY2027估值為直接FY2028E EPS 30.17／40.23／43.118 ×2027年底P/E13x／15x／17x，目標392.21／603.45／733.01元、機率30%／45%／25%；共同日期2027-12-31，以TWSE 10/13收盤546元計，加權目標572.468元、報酬+4.8%。保留MS／Citi／Daiwa獲利分歧，核對券商old/new與短期目標期間，新增顯示驅動與視覺SoC概念頁。

• 更新 Unimicron：納入美銀／永豐直接 FY2028E EPS 64.80／65.08，改為 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 35／64.80／75 ×2027年底 P/E20x／25x／28x，目標700／1,620／2,100元、機率25%／50%／25%。共同日期2027-12-31，以TWSE 10/13收盤1,180元計，加權目標1,510元、報酬+28.0%；核對凱基、富邦與美銀 old/new、宏遠倍數下降及資本支出／股數分歧。

• 更新 Wiwynn：完整核對 12 份 required sources、41 批 DB 原文，另核對國票既有來源與台新 EPS 分歧。凱基 FY2027 報表 EPS 189.61→223.38，估值採完全稀釋 200.01；本頁 FY2028E Bear/Base/Bull EPS 175／230／280 ×2027年底 P/E12.5x／15x／17x，目標2,187.50／3,450／4,760元，機率30%／50%／20%。共同日期2027-12-31，以TWSE 10/13收盤2,195元計，加權目標3,333.25元、報酬+51.9%；Base／Bull明列FY2027到FY2028獲利橋接，修正GS稀釋及UBS除權前後欄位、短期目標與營運資金差異。