定義
CPU（Central Processing Unit）是通用運算的核心。放在今天的 AI 基建脈絡裡，CPU 不只是傳統 PC / server 的主處理器，也負責大量 orchestration、scheduling、memory movement、I/O、system control-plane 工作。〔S1〕〔S2〕
為什麼現在又要重看 CPU
市場以前很容易把 AI 需求粗暴簡化成「GPU 越多越好」，但近幾個月的 sell-side 訊號已經很明顯：
- 推論與 agentic AI 擴大後，CPU 在整個 rack / cluster 裡的重要性上升。〔S1〕〔S2〕
- 市場甚至開始把 CPU 當成 2026 年新一輪 AI 基建敘事的關鍵主題之一。〔S3〕
- 高階封裝與載板報告也已經把 CPU、GPU、ASIC 需求同步升溫寫進主論述，不再把 CPU 當成邊角角色。〔S4〕
投資上要怎麼拆
不要把所有「CPU 概念」混成一團。比較有用的拆法是：
- Branded / merchant CPU vendor：直接賣 CPU 平台，例如 AMD、Intel、NVIDIA Vera
- CPU IP / architecture：賣 core、subsystem、license 與 royalty，例如台股的 6533 晶心科較接近這一層
- Custom CPU / design service：替 CSP / hyperscaler 承接 CPU 或 CPU-adjacent 專案，例如 3443 創意〔S5〕〔S6〕
- CPU-side enabling components：socket、connector、ABF Substrate、封裝、測試等；嘉澤、景碩、欣興比較像這一圈〔S4〕〔S7〕
常見誤解
- 誤解 1：CPU 重要性上升 = CPU 重新取代 GPU。 不是。更合理的理解是 CPU 與 GPU / ASIC 的分工重新被市場重估。〔S1〕〔S2〕
- 誤解 2：所有碰到 CPU 的台股都算純 CPU 股。 不是。晶心科、創意、嘉澤、景碩、欣興吃的是完全不同的價值環節。〔S5〕〔S6〕〔S7〕
- 誤解 3：agentic AI 一定讓整體 CPU 市場數倍成長。 目前較能站得住腳的說法，是高規 server CPU 與 CPU-side BOM content value 上升，而不是所有 CPU 類別一起爆炸。〔S1〕〔S2〕〔S3〕
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引用索引
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- S2: [MM document:1344 chunk:45635 title:call memo彙整 0503-0504]
- S3: [MM document:2794 chunk:54772 title:GFHK ｜CPU Update｜20260521｜]
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- S5: [MM document:1013 chunk:42568 title:6533_260401_daiwa_andes]
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最後更新
2026-05-26